Bài giảng Quản lý ngoại hối - Quản lý giao dịch vốn

Bản quyền: Trƣờng Bồi dƣỡng cán bộ Ngân hàng 
NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM 
TRƢỜNG BỒI DƢỠNG CÁN BỘ NGÂN HÀNG 
www.truongnganhang.edu.vn 
QUẢN LÝ NGOẠI HỐI 
Quản lý giao dịch vốn 
Nguyễn Thị Hải An 
2 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Nội dung chính 
1. Mục đích của buổi trình bày 
2. Tổng quan về giao dịch vốn 
3. Thực trạng chính sách quản lý giao dịch vốn ở Việt Nam 
4. Một số quy định về quản lý dòng vốn trong hoạt động 
5. Mối quan hệ công việc giữa các Vụ cục 
3 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
1. MỤC ĐÍCH CỦA BUỔI TRÌNH BÀY 
 Khái quát hóa mục tiêu/biện pháp quản lý: (quản lý cái 
gì, vì sao phải quản lý, quản lý như thế nào) 
 Không đi sâu vào quá chi tiết các quy định cụ thể 
 Xác định mối liên quan/tương tác giữa quản lý giao dịch 
vốn và các chức năng, nhiệm vụ của các đơn vị khác 
trong NHNN (vụ cục, chi nhánh) 
Xây dựng tư duy tìm hiểu vấn đề và phạm vi, thẩm quyền 
trong quá trình xử lý công việc 
4 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
2. TỔNG QUAN VỀ GIAO DỊCH VỐN 
Khái niệm, đặc điểm 
Tự do hóa giao dịch vốn và Tác động đến nền kinh tế 
Biện pháp giám sát dòng vốn - Đánh giá mức độ tự do 
hóa giao dịch vốn 
5 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Khái niệm và đặc điểm của giao dịch vốn: 
Người cư trú 
(NCT) 
Người không cư trú 
(NKCT) 
Giao dịch chuyển vốn (tiền và 
tài sản mang tính chất đầu tư) 
Trong giao dịch kinh tế gốc: 
vay/cho vay, đầu tư trực tiếp/gián 
tiếp và các giao dịch khác 
 Dòng chuyển tiền 2 chiều (vào-ra sau khi kết thúc việc sử dụng vốn) 
 Dòng chuyển tiền 1 chiều với quy mô lớn 
 Tác động kép/lớn đến nền kinh tế 
6 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Giao dịch vốn ??? 
1. Giao dịch rút vốn khoản vay nước ngoài 
2. Giao dịch Thanh toán cổ tức từ hoạt động đầu tư trực tiếp cho 
nhà đầu tư nước ngoài 
3. Công ty Việt Nam (bên đi vay) chuyển tiền thanh toán toàn bộ 
khoản vay vào tài khoản VNĐ của Bên cho vay nước ngoài mở 
tại Việt Nam 
4. Xin giấy chứng nhận đủ điều kiện góp vốn mua cổ phần của 
nhà đầu tư nước ngoài 
5. Giao dịch xin cấp giấy chứng nhận đầu tư ra nước ngoài 
6. Giao dịch ký hợp đồng vay nước ngoài 
7. Thu tiền từ hoạt động phát hành trái phiếu quốc tế 
8. Giao dịch chuyển tiền góp vốn mở công ty mới 
9. Giao dịch người Việt Nam kinh doanh forex trên mạng 
7 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Tự do hóa GDV: 
Gỡ bỏ hạn chế giao dịch thanh toán chuyển tiền 
trong giao dịch vốn 
Chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ trong các 
giao dịch tài chính quốc tế 
Không loại bỏ các biện pháp hạn chế tạm thời 
trong hoàn cảnh đặc biệt => đảm bảo ổn định hệ 
thống và an ninh tài chính quốc gia. 
8 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Tác động của tự do hóa giao dịch vốn: 
Cơ hội Thách thức 
Đa dạng hóa kênh huy động vốn 
giảm chi phí tài chính, 
Đa dạng hóa danh mục đầu tƣ, 
 Tạo môi trƣờng cạnh tranh lành 
mạnh 
 Nâng cao hiệu quả hoạt động của 
hệ thống tài chính ngân hàng trong 
nƣớc 
Phân bổ vốn toàn cầu hiệu quả 
 Rủi ro vĩ mô: tỷ giá, lạm phát, 
bong bóng giá tài sản, đảo chiều 
dòng vốn 
 Tăng cƣờng nghiên cứu theo kịp 
sự phát triển đa dạng của tài chính 
quốc tế, đối mới nâng cao sức cạnh 
tranh 
 Nâng cao hiểu biết pháp luật, tập 
quán kinh doanh các nƣớc đối tác 
Tái cơ cấu hệ thống tài chính 
ngân hàng trong nƣớc, tái cơ cấu 
nền kinh tế 
9 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Quan điểm tự do hóa thận trọng của IMF và các nƣớc 
Trước 
1995 
Khuyến 
khích 
tự do 
hóa 
1994-
1995 
 Mexico 
Châu Á 
1997-
1998 
1998-
1999 
Nga 
Brazil 
1999 
2001 
Argentina 
Khủng 
hoảng 
toàn cầu 
2008 
2010 
Nợ 
công 
Châu 
Âu 
Quan 
điểm 
thận 
trọng 
Sau 
2010 
10 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Đánh giá mức độ tự do hóa 
bằng các biện 
pháp hành 
chính 
Biện pháp 
hành chính + 
giám sát thận 
trọng 
Các biện 
pháp giám sát 
thận trọng 
Hạn chế dòng vốn: 
Kiểm soát dòng vốn: 
Tự do hóa dòng vốn: 
11 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tổng quan về giao dịch vốn 
Biện pháp giám sát Giao dịch vốn 
Nhóm biện pháp kiểm soát Nhóm biện pháp giám sát an 
toàn thận trọng vĩ mô và vi mô 
Trực tiếp hạn chế dòng luân chuyển 
vốn 
Hạn chế các rủi ro cho hệ thống liên 
quan đến luân chuyển vốn 
Các biện pháp mang tính hà ... 
MỘT SỐ VẤN ĐỀ CẦN QUAN TÂM TRONG QUẢN LÝ VAY, TRẢ 
NỢ NƯỚC NGOÀI TỰ VAY, TỰ TRẢ GIAI ĐOẠN MỚI 
24 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
MỤC TIÊU 
- An toàn, bền 
vững nợ 
- Hỗ trợ DN 
huy động vốn 
CHÍNH 
SÁCH 
QUẢN LÝ 
CÔNG 
CỤ 
QUẢN LÝ 
Đăng 
khoản 
vay 
trung, 
dài hạn 
nƣớc 
ngoài 
KHUNG CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ 
VAY, TRẢ NƯỚC NGOÀI TỰ VAY, TỰ TRẢ 
Sử dụng 
tài khoản 
chuyên 
dùng 
Chế tài 
xử lý vi 
phạm 
Hạn mức 
và giám 
sát hạn 
mức 
Điều kiện 
vay 
nƣớc 
ngoài tự 
vay, tự 
trả 
- Dự báo 
nhu cầu 
- Chế độ 
báo cáo, 
thống kê 
Vay trung dài 
hạn: mức rút 
vốn ròng tối 
đa 
Vay ngắn 
hạn: tốc độ 
tăng dƣ nợ 
tối đa 
25 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Điều kiện vay: 
• Bộ Tài chính bảo lãnh 
Đăng ký, đăng ký thay đổi khoản vay nƣớc ngoài: 
• Theo Thông tư 22/2013/TT-NHNN 
Quyền, trách nhiệm của TCTD: 
• Hướng dẫn DN thực hiện qua tài khoản 
• Kiểm tra, lưu giữ chứng từ giao dịch chuyển tiền liên 
quan đến thực hiện khoản vay (rút vốn, trả nợ gốc và lãi, 
phí) 
Báo cáo: Theo quy định của Bộ Tài chính (sao gửi NHNN) 
KHOẢN VAY NƯỚC NGOÀI CÓ BẢO LÃNH CHÍNH 
PHỦ: TT 22/2013/TT-NHNN 
26 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Điều kiện phát hành: 
• Nghị định 153/2020/NĐ-CP 
Đăng ký, đăng ký thay đổi khoản vay/khoản phát hành 
TPQT (Thông tƣ 17/2013/TT-NHNN): 
• Thủ tục xác nhận hạn mức phát hành 
• Thủ tục xác nhận đăng ký khoản phát hành (2 bước) 
Quyền, trách nhiệm của TCTD: 
• Kiểm tra, lưu giữ chứng từ giao dịch chuyển tiền liên 
quan đến thực hiện khoản vay 
• Báo cáo: theo quy định tại Thông tư 17 
6 
PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ KHÔNG ĐƯỢC 
CHÍNH PHỦ BẢO LÃNH 
27 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
4.2. CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ CHO VAY RA NƢỚC NGOÀI, 
BẢO LÃNH CHO NGƢỜI KHÔNG CƢ TRÚ 
28 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
KHUNG PHÁP LÝ VỀ HOẠT ĐỘNG CHO VAY, THU 
HỒI NỢ NƢỚC NGOÀI 
• 37/2013/TT-NHNN 
TCKT cho vay 
TCKT+TCTD 
bảo lãnh ngƣời 
không cƣ trú 
• 45/2011/TT-NHNN 
• 13/2016/TT-NHNN 
TCTD cho 
vay 
29 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
QUY ĐỊNH VỀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT 
ĐỘNG CHO VAY, THU HỒI NỢ NƯỚC NGOÀI 
• Phạm vi quản lý 
– Đối TCTD: NHNN xác nhận đăng ký (không phân biệt 
thời hạn vay) trên cơ sở các căn cứ tại Thông tư 
13/2016/TT-NHNN 
– Đối với TCKT: phải được Thủ tướng Chính phủ chấp 
thuận và được NHNN xác nhận đăng ký theo TT 
37/2013/TT-NHNN. VÌ SAO???? 
• Đối tƣợng áp dụng: 
– Các Bên đi vay 
– Không điều chỉnh đối với hoạt động xuất khẩu hàng 
hóa dịch vụ trả chậm (thu tiền chậm) 
30 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
4.3. CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT 
ĐỘNG ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP NƢỚC NGOÀI VÀO VIỆT NAM 
31 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
Cơ sở pháp lý: 
• Pháp lệnh ngoại hối; Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung 
một số điều của Pháp lệnh ngoại hối; 
• Luật Đầu tƣ và các Nghị định hƣớng dẫn; 
• Nghị định 70/2014/NĐ-CP; 
• Thông tƣ số 06/2019/TT-NHNN ngày 26/6/2019 
hƣớng dẫn về quản lý ngoại hối đối với hoạt động 
đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
31 
31 
32 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
 Phạm vi điều chỉnh 
• Góp vốn đầu tư; 
• Mở và sử dụng tài khoản vốn đầu tư trực tiếp bằng ngoại 
tệ và bằng đồng Việt Nam; 
• Chuyển tiền thực hiện hoạt động chuẩn bị đầu tư; 
• Chuyển vốn, lợi nhuận và nguồn thu hợp pháp ra nước 
ngoài; 
• Chuyển nhượng vốn đầu tư, chuyển nhượng dự án đầu tư 
• DN FDI là công ty đại chúng có cổ phiếu niêm yết 
hoặc đăng ký giao dịch trên Sở giao dịch chứng 
khoán thực hiện theo quy định về quản lý ngoại hối 
đối với hoạt động đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài vào 
Việt Nam 
https://taichinhdoanhnghiep.net.vn/kien-nghi-5-truong-hop-
doanh-nghiep-fdi-chua-duoc-len-san-d12091.html 
32 
32 
33 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
 Đối tƣợng áp dụng: 
1. Doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 
theo quy định tại khoản 2 Điều 3 Thông tư 19 (DN có 
nhà đầu tư nước ngoài >51% vốn điều lệ, có GCNĐKĐT). 
2. Nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư Việt Nam trong 
doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài. 
3. Nhà đầu tư nước ngoài tham gia hợp đồng hợp tác 
kinh doanh (sau đây gọi là hợp đồng BCC). 
4. Nhà đầu tư nước ngoài tham gia hợp đồng đầu tư 
theo hình thức đối tác công tư (sau đây gọi là PPP). 
5. Các tổ chức, cá nhân có liên quan đến hoạt động đầu 
tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam. 
33 
33 
34 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
Thực hiện đầu tƣ trực tiếp dƣới hình thức góp 
vốn, mua cổ phần: 
• Trường hợp doanh nghiệp được cấp Giấy chứng nhận 
đầu tư, doanh nghiệp này phải thực hiện mở tài khoản 
vốn đầu tư trực tiếp; 
• Các trường hợp khác thực hiện theo quy định tại 
Thông tư 05/2014/TT-NHNN của NHNN hướng dẫn 
việc mở và sử dụng tài khoản vốn đầu tư gián tiếp để 
thực hiện hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngoài tại 
Việt Nam. 
34 
34 
35 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
MỤC TIÊU 
- Giám sát 
dòng vốn CHÍNH 
SÁCH 
QUẢN LÝ 
CÔNG 
CỤ 
QUẢN LÝ 
KHUNG CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ 
ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO VIỆT NAM 
Sử dụng 
tài khoản 
chuyên 
dùng 
DICA 
Chế tài 
xử lý vi 
phạm 
Giám sát 
hoạt 
động thu 
chi tài 
khoản 
Sử dụng 
ngoại hối 
trên lãnh 
thổ 
- Chế độ 
báo cáo, 
thống kê 
Các trƣờng 
hợp buộc 
phải qua 
DICA 
Nội dung thu 
chi tài khoản 
DICA 
Vai trò 
của 
NHTM 
VỐN MỎNG 
36 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
4.4. CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT 
ĐỘNG ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP NƢỚC NGOÀI VÀO VIỆT NAM 
37 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài tại Việt Nam 
Cơ sở pháp lý: 
•Pháp lệnh ngoại hối; Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung một 
số điều Pháp lệnh ngoại hối; 
•Luật Chứng khoán; Luật sửa đổi, bổ sung một số 
điều của Luật Chứng khoán; 
•Luật Đầu tư; 
•Thông tư số 05/2014/TT-NHNN ngày 12/3/2014 
hướng dẫn việc mở và sử dụng tài khoản vốn 
ĐTGTNN vào Việt Nam để thực hiện hoạt động đầu 
tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam 
37 
38 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
Hình thức đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài tại Việt Nam: 
hoạt động của ngƣời không cƣ trú 
• Góp vốn, mua cổ phần trong DNVN chưa niêm yết. 
• Mua bán chứng khoán trên TTCK Việt Nam; 
• Mua bán các giấy tờ có giá khác bằng đồng Việt Nam do 
người cư trú là tổ chức được phép phát hành 
• Ủy thác bằng đồng Việt Nam thông qua tổ chức được phép 
thực hiện nghiệp vụ ủy thác đầu tư (CtyCK, QLQ, TCTD). 
• Góp vốn, chuyển nhượng vốn góp của nhà đầu tư nước 
ngoài (không trực tiếp tham gia quản lý) trong các quỹ đầu 
tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ. 
• Các hình thức đầu tư gián tiếp khác theo quy định của pháp 
luật. 
38 
39 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
 Phạm vi điều chỉnh 
- Mở và sử dụng tài khoản vốn đầu tư gián tiếp để thực 
hiện các giao dịch liên quan đến hoạt động đầu tư 
gián tiếp nước ngoài tại Việt Nam 
Đối tƣợng điều chỉnh 
- Nhà đầu tư nước ngoài là người không cư trú thực 
hiện hoạt động đầu tư gián tiếp tại Việt Nam 
Lƣu ý: Ngƣời nƣớc ngoài là ngƣời cƣ trú 
39 
39 
40 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngoài vào Việt Nam 
Nguyên tắc chung 
GIÁM SÁT 
• Mọi hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngoài tại Việt Nam 
phải được thực hiện bằng đồng Việt Nam. 
• Các giao dịch liên quan đến hoạt động đầu tư gián tiếp 
phải thực hiện thông qua 01 (một) tài khoản vốn đầu tư 
gián tiếp mở tại 01 ngân hàng được phép. 
• Số dư trên tài khoản vốn đầu tư gián tiếp của nhà đầu tư 
nước ngoài không được chuyển sang tiền gửi có kỳ hạn 
và tiền gửi tiết kiệm. 
• Vai trò của NHTM 
• Dòng vốn nóng??? 
40 
41 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
4.5. CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT 
ĐỘNG ĐẦU TƢ TRỰC TIẾP RA NƢỚC NGOÀI 
42 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp ra nƣớc ngoài 
Cơ sở pháp lý: 
• Pháp lệnh ngoại hối 2005; Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung một 
số điều của Pháp lệnh ngoại hối ngày 18/3/2013; 
• Luật Đầu tư 2020 
• Nghị định số 31/2021/NĐ-CP; Nghị định số 
124/2017/NĐ-CP 
• Thông tư số 12/2016/TT-NHNN ngày 29/6/2016 
 hướng dẫn về quản lý ngoại hối đối với hoạt động đầu tư 
trực tiếp ra nước ngoài 
• Thông tư số 31/2018/TT-NHNN ngày 18/12/2018 
hướng dẫn về quản lý ngoại hối đối với đầu tư ra nước 
ngoài trong hoạt động dầu khí 
42 
43 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ trực tiếp ra nƣớc ngoài 
Phạm vi điều chỉnh 
- Mở, sử dụng tài khoản vốn đầu tư bằng ngoại tệ, 
bằng đồng Việt Nam; 
- Đăng ký, đăng ký thay đổi giao dịch ngoại hối liên 
quan đến hoạt động đầu tư ra nước ngoài; 
- Việc chuyển ngoại tệ ra nước ngoài trước khi được 
cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư ra nước ngoài 
của nhà đầu tư; 
- Chuyển lợi nhuận, thu nhập hợp pháp và vốn đầu tư ở 
nước ngoài về Việt Nam 
43 
44 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
MỤC TIÊU 
- Giám sát 
chặt chẽ dòng 
vốn ra 
- Hỗ trợ DN 
đầu tƣ ở nn 
CHÍNH 
SÁCH 
QUẢN LÝ 
CÔNG 
CỤ 
QUẢN LÝ 
Đăng ký 
tài khoản 
và tiến 
độ 
chuyển 
vốn 
KHUNG CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ 
ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI 
Sử dụng 
tài khoản 
chuyên 
dùng 
Chế tài 
xử lý vi 
phạm 
Hạn mức 
chuyển 
tiền trƣớc 
đầu tƣ 
Giám sát 
chuyển 
tiền 
vào/ra 
- Chế độ 
báo cáo, 
thống kê 
5% tổng VĐT, 
<300.000USD 
Tài khoản 
trƣớc đầu tƣ 
Hoạt động cho vay ra nƣớc ngoài và đầu tƣ trực tiếp ra 
nƣớc ngoài 
45 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
4.6. CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐỐI VỚI HOẠT 
ĐỘNG ĐẦU TƢ GIÁN TIẾP RA NƢỚC NGOÀI 
46 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp ra nƣớc ngoài 
Cơ sở pháp lý: 
• Luật Đầu tư; 
• Pháp lệnh ngoại hối; Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung 
Pháp lệnh ngoại hối. 
• Nghị định số 135/2015/NĐ-CP ngày 31/12/2015 
quy định về đầu tư gián tiếp ra NN; 
• Thông tư số 10/2016/TT-NHNN ngày 29/6/2016 
hướng dẫn một số nội dung quy định tại NĐ số 
135/2015/TT-NHNN về đầu tư gián tiếp ra nước 
ngoài 
 46 
47 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp ra nƣớc ngoài 
PHƢƠNG THỨC QUẢN LÝ 
- Giới hạn phương thức đầu tư 
- Giới hạn đối tượng được đầu tư gián tiếp ra nước 
ngoài 
- Giới hạn công cụ đầu tư 
- Hạn mức đầu tư hàng năm 
- Giới hạn nguồn vốn đầu tư gián tiếp ra nước ngoài 
- Quy định về điều kiện được đầu tư gián tiếp ra 
nước ngoài 
- Các tỷ lệ an toàn khi đầu gián tiếp ra nước ngoài 
- Mở tài khoản/báo cáo/giám sát của NHTM 
47 
48 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
PHƢƠNG THỨC VÀ ĐỐI TƢỢNG ĐẦU TƢ 
Tự doanh 
Công ty chứng khoán, 
công ty quản lý quỹ, Ủy 
thác đầu tư 
Quỹ đầu tư chứng khoán; 
Doanh nghiệp kinh doanh 
bảo hiểm; 
NHTM; Công ty tài chính 
tổng hợp; 
Tổng công ty đầu tư và 
kinh doanh vốn nhà nước 
Ủy thác đầu tư 
Công ty quản lý quỹ 
Ngân hàng Thương mại 
Hợp đồng ủy thác đầu tư 
Cổ phiếu thưởng 
Cá nhân người lao động 
tại các DN FDI 
49 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp ra nƣớc ngoài 
Hình thức đầu tƣ: 
• Trực tiếp mua, bán chứng khoán, các giấy tờ có giá khác ở nước ngoài. 
• Đầu tư thông qua việc mua, bán chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán ở 
nước ngoài, ủy thác đầu tư cho các định chế tài chính trung gian khác ở 
nước ngoài. 
Nguồn vốn đầu tƣ: 
• Nguồn ngoại tệ tự có; 
• Nguồn ngoại tệ tự cân đối (Ngân hàng thương mại, Công ty tài chính); 
• Nhà đầu tư không được sử dụng vốn vay để UT đầu tư và tự doanh đầu 
tư ra NN. 
 Công cụ đầu tƣ: do NHNN quy định trong từng thời kỳ 
• Cổ phiếu được niêm yết trên thị trường chứng khoán ở nước ngoài; 
• Chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán; 
• Trái phiếu, tín phiếu, kỳ phiếu của Chính phủ và của các tổ chức phát 
hành được xếp hạng tín nhiệm bởi các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc 
tế: Standard & Poor's, Moody's Investors Service và Fitch Ratings. 
50 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Đầu tƣ gián tiếp ra nƣớc ngoài 
TỔNG HẠN MỨC ĐẦU TƢ = HẠN MỨC TỰ DOANH + HẠN MỨC ỦY THÁC 
Tổng hạn mức đầu tư 
Tổng số ngoại tệ 
trong nền kinh tế 
được dùng để đầu tư 
gián tiếp ra nước 
ngoài trong 1 năm 
Thủ tướng Chính 
phủ phê duyệt hàng 
năm 
Hạn mức tự doanh 
tổng số ngoại tệ tối 
đa hàng năm mà 
các tổ chức tự 
doanh được sử dụng 
để đầu tư gián tiếp 
ra nước ngoài 
NHNN xác định và 
xác nhận đăng ký 
hạn mức tự doanh 
cho từng tổ chức tự 
doanh 
Hạn mức ủy thác 
tổng số ngoại tệ tối 
đa hàng năm mà 
các tổ chức tự 
doanh được sử dụng 
để đầu tư gián tiếp 
ra nước ngoài 
NHNN xác định và 
xác nhận đăng ký 
hạn mức ủy thác 
Tỷ lệ đầu tƣ an toàn: Là tỷ lệ tối đa đƣợc phép đầu tƣ gián tiếp 
ra nƣớc ngoài, đƣợc tính bằng tỷ lệ % trên quy mô vốn 
51 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
5. MỐI QUAN HỆ CÔNG VIỆC GIỮA CÁC VỤ CỤC 
52 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC VỤ CỤC 
DBTK 
THANH 
TOÁN 
HTQT 
CSTT 
Chi nhánh 
NHNN 
PHÁP 
CHẾ 
CQ 
TTGS 
- BOP 
- Thống kê tiền tệ 
- Đầu tư 
quốc tế 
- Fintech 
- Các vấn đề pháp lý 
giao dịch cụ thể 
- Khung pháp lý 
- Giám sát an toàn 
hệ thống TCTD 
- Xử lý vi phạm HC 
- Phối hợp 
quản lý ngoại 
hối đ/v GDV 
- Bộ ba bất khả thi 
- Cung cầu ngoại 
tệ và vốn khả 
dụng 
ODTT 
- Giám sát an toàn 
vĩ mô 
- Cảnh báo sớm 
- HTQT về tự do hóa 
dòng vốn 
- Cam kết quốc tế 
53 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn 
Quản lý các giao dịch vốn 
Tóm lại 
1. Phân biệt đƣợc giao dịch vốn và các giao dịch khác 
2. Điều kiện để tự do hóa dòng vốn 
3. Thứ tự tự do hóa dòng vốn 
4. Thực trạng quản lý dòng vốn: Dòng vốn ra đƣợc quản lý 
chặt so với dòng vốn vào 
5. Tƣ duy phân tích sự việc => tìm văn bản pháp lý có liên 
quan => Mối quan hệ công việc giữa các Vụ cục 
54 Bản quyền: Trường Bồi dưỡng cán bộ Ngân hàng www.truongnganhang.edu.vn