Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp - Chương 5: Kế hoạch tài chính và dự báo tài chính - Bùi Ngọc Mai Phương

ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
1
GV: Bùi Ngọc Mai Phương
1
1
vKiến thức:
Nắm được tầm quan trọng và các phương pháp dự báo doanh
thu; cách thức phân tích và đánh giá kết quả dự báo.
Lập được báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối
dự kiến.
vKỹ năng:
Vận dụng được các phương pháp để dự báo doanh thu, dự báo
các BCTC, điều chỉnh và lên các kế hoạch tài chính, tài trợ nhằm
cải thiện vị thế tài chính của công ty.
2
2
5.1 Dự báo doanh thu
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
5.1.2. Các phương pháp dự báo doanh thu
5.2. Lập báo cáo tài chính dự kiến
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.3. Mô hình tăng trưởng bằng nguồn tài trợ bên trong
3
3
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
Dự báo doanh thu là dự kiến doanh thu bán hàng cho các năm
sắp tới; là dự báo độc lập đầu tiên và là điểm khởi đầu của hầu
hết các dự báo tài chính.
(chu kỳ kinh tế: các chính sách của nhà nước, đặc điểm ngành,
giai đoạn phát triển của doanh nghiệp: doanh thu những năm
trước)
4
4
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
2
5.1.2. Các phương pháp dự báo doanh thu
• Phương pháp trực tiếp
Doanh thu dự kiến được xác định căn cứ vào:
+ Sản lượng tiêu thụ dự kiến
+ Đơn giá dự kiến của từng mặt hàng!
i = 1
n (Qi × Pi)Doanh thu dự kiến =
Qi : Sản lượng tiêu thụ dự kiến của mặt hàng i (dựa vào sản lượng tiêu thụ
năm báo cáo và tốc độ tăng trưởng sản lượng năm kế hoạch)
Pi : Đơn giá dự kiến của mặt hàng i (dựa vào giá bán đơn vị sản phẩm năm
báo cáo, kết hợp với những thay đổi năm kế hoạch. 5
5
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp trực tiếp
Ví dụ: Với mặt hàng X, sản lượng tiêu thụ năm 2019 là 1.800
sp, Ban giám đốc DN An Nam dự kiến tỷ lệ tăng trưởng sản
lượng tiêu thụ năm 2020 là 15%. Giá bán bình quân năm 2019
của A là 7,2 trđ/sp, năm 2020 dự báo chỉ số giá cả (CPI) là 1,09,
giả định giá bán đầu ra của A sẽ tăng bằng chỉ số giá.
Xác định:
a. Sản lượng tiêu thụ dự kiến năm 2020 của X
b. Giá bán dự kiến năm 2020 của X
c. Doanh thu dự kiến năm 2020 của X 6
6
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp căn cứ vào tốc độ tăng trưởng của doanh thu
Doanh thu dự kiến được xác định căn cứ vào:
+ Tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân của các năm trước
đó để dự báo tốc độ tăng trưởng doanh thu năm kế hoạch
+ Doanh thu năm báo cáo
7
7
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp căn cứ vào tốc độ tăng trưởng của doanh thu
Ví dụ: Với số liệu doanh thu mặt hàng X của DN An Nam qua
các năm, xác định doanh thu dự kiến năm 2020
Năm Doanh thu (trđ) Tốc độtăng trưởng
2015 21.750 -
2016 27.188 25%
2017 29.910 10%
2018 37.395 25%
2019 45.000 20.3%
8
8
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
3
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp bình quân di động
Doanh thu dự kiến được xác định căn cứ vào: mức doanh thu
trung bình của những năm gần nhất
S*t+1 : Doanh thu dự báo năm t+1 (năm kế tiếp)
St : Doanh thu thực tế năm t (năm hiện tại)
St-1 : Doanh thu thực tế năm t-1 (năm trước)
n : Số điểm dữ liệu quá khứ để tính doanh thu dự báo
S*t+1 = S(t) + S(t−1) + S(t−2) + . + S(t−n+1)n
9
9
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp bình quân di động
Chỉ tiêu Cách tính
Sai lệch tuyệt đối doanh thu năm i $ $Doanh thu thực tế năm i – Doanh thu dựbáo năm i
Độ sai lệch tuyệt đối bình quân (MAD) ∑Sai lệch tuyệt đối doanh thu năm i
Số năm có số liệu dự báo
Tỷ lệ sai số doanh thu năm i Sai lệch tuyệt đối doanh thu năm i
Doanh thu thực tế năm i
Tỷ lệ sai số bình quân (MAPE) ∑Tỷ lệ sai số doanh thu năm i
Số năm có số liệu dự báo
Độ sai lệch bình phương doanh thu năm i (Sai lệch tuyệt đối doanh thu năm i)2
Độ sai lệch bình phương bình quân(MSE) ∑Độ sai lệch bình phương doanh thu năm i
Số năm có số liệu dự báo 10
10
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp bình quân di động
Ví dụ: Dựa vào bảng số liệu về doanh thu thưc tế sản phẩm X
a. Xác định doanh thu dự báo các năm với số điểm dữ liệu quá
khứ để tính doanh thu dự báo n lần lượt là 4 và 5.
b. Tính MAD và MAPE trong từng trường hợp, với số điểm dữ
liệu quá khứ để tính doanh thu dự báo là bao nhiêu thì công
tác dự báo cho kết quả chính xác hơn
11
11
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp bình quân di động
Năm (t) Doanh thuthực tế (St)
Doanh thu
dự báo
(S*t+1)
Sai số tuyệt
đối Tỉ lệ sai số
Sai số bình
phương
2010 18.000
2011 25.500
2012 22.500
2013 21.000
2014 21.000
2015 27.000
2016 30.000
2017 28.500
2018 31.500
2019 33.000
Tổng cộng 12
12
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
4
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp bình quân di động
Năm (t) Doanh thuthực tế (St)
Doanh thu
dự báo
(S*t+1)
Sai số tuyệt
đối Tỉ lệ sai số
Sai số bình
phương
2010 18.000
2011 25.500
2012 22.500
2013 21.000
2014 21.000
2015 27.000
2016 30.000
2017 28.500
2018 31.500
2019 33.000
Tổng cộng 13
13
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp san bằng số mũ giản đơn
Doanh thu dự kiến được xác định căn cứ vào:  ... ố liệu dự báo có xu hướng giảm
dần; chỉ được sử dụng cho các dự báo ngắn hạn.
20
20
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
6
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp Brown
Phương pháp này thừa nhận xu hướng tăng lên của doanh thu.
y*t+m = at + m . bt
• y*t+m : Doanh thu dự báo của năm thứ m tính từ thời điểm t
• at = 2S*t - S**t
• bt = (S*t - S**t) .
()*(
• S*t = α yt + (1 - α) S*t-1
• S**t = α S*t + (1 - α) S**t-1
• S*t là giá trị dự báo san bằng số mũ lần 1
• S**t là giá trị dự báo san bằng số mũ lần 2 21
21
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp Brown
Ví dụ: Dựa vào bảng số liệu về doanh thu thưc tế sản phẩm X
a. Xác định doanh thu dự báo các năm với trọng số α = 0,3
b. Tính MAD và MAPE
22
22
Năm Doanh thuthực tế yt
S*t S**t at bt
Doanh thu
dự báo y*t
Sai số
tuyệt
đối
Tỷ lệ sai
số
Sai số bình
phương
2010 18.000 18.000 18.000 - - - - - -
2011 25.500 19.500 18.300 - - - -
2012 22.500
2013 21.000
2014 21.000
2015 27.000
2016 30.000
2017 28.500
2018 31.500
2019 33.000
2020
Tổng cộng
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp Brown
23
23
5.1.1. Các cơ sở dự báo doanh thu
• Phương pháp Brown
Độ sai lệch tuyệt đối bình quân (MAD) = 
Tỷ lệ sai số bình quân (MAPE) = 
Độ sai lệch bình phương bình quân (MSE) = 
Với a2019 = , b2019 = 
àDoanh thu dự báo năm 2020 (y*2019) = 
ày*2025=
24
24
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
7
Dự báo báo cáo
kết quả kinh
doanh
Dự báo bảng
cân đối kế
toán & nhu
cầu vốn bổ
sung
Điều chỉnh dự
báo theo công
suất, khoản phải
thu và hàng tồn
kho
Hoàn chỉnh 
bảng cân đối 
kế toán dự 
kiên
25
25
CĂN CỨ CHỦ YẾU LẬP BCTC DỰ KIẾN
• Kế hoạch doanh thu;
• Các hệ số tài chính và kết quả phân tích tài chính kỳ trước;
• Các chính sách tài chính chiến lược của DN;
• Các chính sách, chế độ tài chính của Nhà nước đối với DN;
• Các yếu tố khác thuộc môi trường kinh doanh;
• 
26
26
VAI TRÒ CỦA LẬP BCTC DỰ KIẾN
• Dự báo nguồn vốn cần huy động thêm;
• Đánh giá hiệu suất dự kiến của DN với mục tiêu chung
và kỳ vọng của nhà đầu tư;
• Ước tính ảnh hưởng của những thay đổi dự kiến đối với
hoạt động của DN.
• 
27
27
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
• Mục tiêu: Xác định LNST mà công ty có khả năng đạt được,
trên cơ sở đó dự báo cổ tức mỗi cổ phần và LNGL tái đầu tư.
• Phương pháp:
- Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
- Phương pháp trực tiếp
- Phương pháp kết hợp
28
28
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
8
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
Mẫu báo cáo KQKD theo TT 133/2016
1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
2. Các khoản giảm trừ doanh thu
3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ
4. Giá vốn hàng bán
5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ
6. Doanh thu hoạt động tài chính
7. Chi phí hoạt động tài chính
Trong đó: Chi phí lãi vay
8. Chi phí QLKD
9. Lợi nhuận thuần từ hoạt động tài chính
10. Thu nhập khác
11. Chi phí khác
12. Lợi nhuận khác
13. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
14. Chi phí thuế TNDN
15. Lợi nhuận sau thuế TNDN
Mẫu báo cáo KQKD dự
kiến
1.Doanh thu
2.CP hoạt động không kể 
KH
3.KH TSCĐ
4.EBIT
5.Lãi vay ngắn hạn
6.Lãi trái phiếu
7.EBT
8.Thuế TNDN (25%)
9.EAT
10.Cổ tức
11.LNGL
29
29
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.1. Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
Giả định:
- Doanh thu và chi phí thay đổi với tỷ lệ giống nhau
- Các số liệu quá khứ được sử dụng là tỷ lệ % trung bình trên
doanh thu của những năm gần nhất.
Nội dung:
- Bước 1: Dự báo doanh thu;
- Bước 2: Dự kiến tỷ lệ các chi phí trên doanh thu;
- Bước 3: Lập báo cáo KQKD dự kiến
30
30
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.1. Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
Tỷ lệ trung bình các khoản chi phí
(chưa tính khấu hao) trên doanh thu
của những năm gần nhất (1)
Chi phí kỳ
kế hoạch
= x
Doanh thu kỳ
kế hoạch
(1) = ∑ tỷ lệ các khoản chi phí (chưa tính khấu hao) trên doanh thun
31
31
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.1. Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Tỷ lệ % trungbình Dự kiến 2020
Doanh thu 37.395 45.000 54.000 
Chi phí hoạt động chưa tính
khấu hao 32.907 39.300 87,70%
Khấu hao 1.125 1.200 2,84%
Tổng chi phí hoạt động
EBIT
Lãi vay ngắn hạn 360 420 0,95%
Lãi vay trái phiếu 480 480 1,18%
EBT
Thuế (20%)
Lợi nhuận sau thuế (EAT)
Cổ tức 1.211 60%
Lợi nhuận giữ lại
32
32
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
9
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.1. Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
Ưu điểm: đơn giản.
Nhược điểm: độ tin cậy không cao vì không phải tất cả các
khoản mục chi phí đều thay đổi cùng tỷ lệ với doanh thu
33
33
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.2. Phương pháp trực tiếp
Các khoản mục chi phí được xác định trực tiếp, dựa vào những
thông tin liên quan đến kỳ kế hoạch đang lập báo cáo.
Nhược điểm: không chính xác, mang quan điểm chủ quan của
người lập báo cáo
34
34
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.3. Phương pháp kết hợp
Là sự kết hợp của phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu
và phương pháp trực tiếp.
- Các khoản mục chi phí thay đổi cùng tỷ lệ với doanh thu như:
giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng được ước tính theo
phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu.
- Các khoản mục chi phí cố định được xác định theo phương
pháp trực tiếp như: khấu hao, lãi trái phiếu, chi phí quản lý
35
35
5.2.1. Lập báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến
5.2.1.3. Phương pháp kết hợp
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Tỷ lệ % trungbình Dự kiến 2020
Doanh thu 37.395 45.000 54.000 
Chi phí hoạt động chưa tính
khấu hao 32.907 39.300 87,70%
Khấu hao 1.125 1.200 PP trực tiếp
Tổng chi phí hoạt động
EBIT
Lãi vay ngắn hạn 360 420 0,95%
Lãi vay trái phiếu 480 480 PP trực tiếp
EBT
Thuế (20%)
Lợi nhuận sau thuế (EAT)
Cổ tức 1.211 1.728 60%
Lợi nhuận giữ lại
36
36
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
10
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
Bước 1: Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập bảng
CĐKT sơ bộ
• Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
• Lập bảng cân đối sơ bộ
• Điều chỉnh công suất dư thừa của TSCĐ
• Sử dụng phương pháp hồi quy để điều chỉnh KPT và HTK
Bước 2: Dự kiến nguồn tài trợ và hoàn thành bảng cân đối
• Dự kiến nguồn tài trợ
• Hoàn chỉnh bảng cân đối kế toán dự kiến
• Tác động qua lại giữa BCĐKT và BCKQKD
37
37
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.1. Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập bảng cân đối sơ bộ
v Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
Vốn cần huy động thêm là nguồn vốn DN cần huy động từ bên ngoài (chủ nợ
và cổ đông) để tài trợ cho tài sản tăng thêm.
Vốn huy động thêm = Tài sản tăng thêm – Nợ phải trả tăng thêm – Lợi nhuận
giữ lại
AFN = (A*/S0) x S0 x g – (L*/ S0) x S0 x g – m x S0 x (1+g) x (1-d)
AFN = A* x g – L* x g – EAT x (1+g) x (1-d)
• Nếu AFN > 0 à DN phải huy động thêm vốn
• Nếu AFN < 0 à DN đang dư thừa vốn (trả nợ, mua cổ phiếu quỹ, đầu tư
tài chính ngắn hạn)
38
38
v Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
- A*: Tài sản năm báo cáo có mối quan hệ trực tiếp với doanh thu (tăng khi
doanh thu tăng)
- S0: Doanh thu năm báo cáo
- A*/S0: Tỷ lệ % của tài sản so với doanh thu năm báo cáo, cho biết mức tài
sản cần thiết để làm ra một đồng doanh thu.
- L*: Các khoản phải trả (trừ nợ vay ngắn và dài hạn) có quan hệ trực tiếp
với doanh thu (tăng khi doanh thu tăng), gồm: phải trả người bán, phải trả
nhân viên và các khoản phải trả khác
- L*/S0: Tỷ lệ % của khoản phải trả so với doanh thu năm báo cáo, cho biết
nguồn phải trả trên một đồng doanh thu.
39
39
v Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
- m: Tỷ lệ lãi ròng trên doanh thu, cho biết mức lợi nhuận ròng kiếm được
trên một đồng doanh thu.
- g: Tốc độ tăng trưởng hay tỷ lệ tăng dự kiến của doanh thu.
- S0.(1+g): Doanh thu dự kiến năm kế hoạch.
- d: Tỷ lệ chia cổ tức
- (1-d): là tỷ lệ lợi nhuận giữ lại
40
40
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
11
vDự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
Tài sản 31/12/2019 tỷ lệ % trên DT
Tiền 900 2.0%
Nợ phải thu 3.300 7.3%
Hàng tồn kho 6.300 14.0%
Cộng tài sản lưu động
Tài sản cố định thuần 12.000 26.7%
Tổng tài sản
Vay và nợ ngắn hạn 3.750
Phải trả người bán 1.800 4.0%
Phải trả khác 1.350 3.0%
Cộng nợ ngắn hạn
Vay và nợ dài hạn 3.600
Tổng nợ
Vốn góp của cổ đông 6.750
Lợi nhuận giữ lại 5.250 40%
Tổng vốn cổ phần thường 12.000
Tổng nguồn vốn 41
41
vDự toán nhu cầu vốn huy động thêm (AFN)
A*
S0
A*/S0
L*
L*/S0
m
g
S0.(1+g)
d
1-d
AFN
- Khi doanh thu tăng 20%, tài sản của ABC cũng phải
tăng thêm 20%, tức tăng nguồn
tài trợ tự động từ các khoản phải trả người bán và phải
trả cũng sẽ tăng thêm 20%, tức tăng 
- Sở dĩ như vậy là do doanh thu tăng làm tăng lượng vật
tư mua vào, tăng chi phí tiền lương và mức thuế phải
nộp vào Ngân sách nhà nước. Để tài trợ cho tài sản
tăng thêm ABC dư kiến sẽ giữ lại từ
lợi nhuận ròng năm 2020. Phần còn lại (AFN)
được huy động thêm từ bên ngoài.
42
42
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.1. Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập BCĐKT sơ bộ
v Lập bảng cân đối sơ bộ
Giả định:
- Tài sản, phải trả người bán và phải trả khác được ước lượng bằng tỷ lệ
phần trăm trên doanh thu.
- LNGL = LNGL cuối năm báo cáo + LNGL dự tính năm kế hoạch;
- Vay ngắn hạn, dài hạn và vốn góp của cổ đông được giữ nguyên như cuối
năm báo cáo.
- TSCĐ được sử dụng hết công suất;
- Lãi ròng/Doanh thu và tỷ lệ chia cổ tức năm báo cáo không đổi.
43
43
Bảng cân đối kế toán sơ bộ
Tài sản 31/12/2019 tỷ lệ % trên DT 31/12/2020
Tiền 900 2.0%
Nợ phải thu 3.300 7.3%
Hàng tồn kho 6.300 14.0%
Cộng tài sản lưu động 10.500 23.3%
Tài sản cố định thuần 12.000 26.7%
Tổng tài sản
Vay và nợ ngắn hạn 3.750 3.750
Phải trả người bán 1.800 4.0%
Phải trả khác 1.350 3.0%
Cộng nợ ngắn hạn
Vay và nợ dài hạn 3.600 3.600
Tổng nợ
Vốn góp của cổ đông 6.750 6.750
Lợi nhuận giữ lại 5.250 40%
Tổng vốn cổ phần thường 12.000
Tổng nguồn vốn
AFN 44
44
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
12
v Lập bảng cân đối kế toán sơ bộ
Tại sao tính AFN theo dự toán nhu cầu vốn tăng thêm và
theo bảng CĐKT dự kiến lại có kết quả khác nhau?
45
45
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.1.Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập BCĐKT sơ bộ
vĐiều chỉnh công suất dư thừa của TSCĐ
Doanh thu tối đa = Doanh thu thực tế
Tỷ lệ sử dụng công suất
Tỷ lệ TSCĐ trên DT tối đa = TSCĐ hiện tạiDoanh thu tối đa
Mức TSCĐ cần thiết = Tỷ lệ TSCĐ trên DT tối đa x Doanh thu dự
kiến
46
46
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.1.Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập BCĐKT sơ bộ
v Sử dụng phương pháp hồi quy để điều chỉnh KPT và HTK
Bước 1. Dựa vào số liệu thống kê của các năm trước gần nhất để xác định
mối quan hệ giữa doanh thu và HTK, xác định phương trình hồi quy có dạng
y(x) = a.x + b
a =
+.∑(-../.)*∑ -..∑ /.+.∑ -0.*(∑ -.)0
b =
+.∑ -0..∑ /.*∑ -..∑(-../.)+.∑ -0.*(∑ -.)0
Hoặc chạy hồi quy trên Excel để ra kết quả hồi quy
47
47
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.1.Dự toán nhu cầu vốn huy động thêm và lập BCĐKT sơ bộ
vSử dụng phương pháp hồi quy để điều chỉnh KPT và HTK
Bước 2. Căn cứ vào phương trình hồi quy và doanh thu dự kiến
để ước tính HTK năm kế hoạch
48
48
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
13
Xác định hàm hồi quy của Hàng tồn kho theo Doanh thu và hàm
hồi quy Khoản phải thu theo Doanh thu với các số liệu sau:
Năm Doanh thu Hàng tồn kho % HTK trênDT
Khoản phải
thu
% KPT trên
DT
2015 21.750 3.180 14,6% 1.635 7,5%
2016 27.187,5 3.885 14,3% 2.017,5 7,4%
2017 29.910 4.260 14,2% 2.202 7,4%
2018 37.395 5.280 14,1% 2.748 7,3%
2019 45.000 6.300 14,0% 3.300 7,3%
HTK =
HTK (2020) = 49
49
KPT =
KPT (2020)
50
50
Bảng cân đối kế toán dự kiến điều chỉnh
Tài sản 31/12/2019 tỷ lệ % trên DT 31/12/2020
Tiền 900 2,0% 1.080
Nợ phải thu 3.300
Hàng tồn kho 6.300
Cộng tài sản lưu động 10.500
Tài sản cố định thuần 12.000
Tổng tài sản 22.500
Vay và nợ ngắn hạn 3.750
Phải trả người bán 1.800 4,0% 2.160
Phải trả khác 1.350 3,0% 1.620
Cộng nợ ngắn hạn 6.900
Vay và nợ dài hạn 3.600
Tổng nợ 10.500
Vốn góp của cổ đông 6.750
Lợi nhuận giữ lại 5.250 40%
Tổng vốn cổ phần thường 12.000
Tổng nguồn vốn
AFN 
51
51
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.2. Dự kiến nguồn tài trợ và hoàn thành bảng cân đối
vDự kiến nguồn tài trợ
Nguồn tài trợ được phép huy động của DN phụ thuộc vào giới
hạn cam kết của DN với chủ nợ hoặc giới hạn do họ tự đặt ra.;
đó là các tỷ số tài chính nằm trong một giới hạn cho phép.
- Tỷ số nợ trên vốn
- Khả năng thanh toán hiện hành
- Khả năng thanh toán nhanh
52
52
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
14
vDự kiến nguồn tài trợ
- Giới hạn tỷ số nợ trên vốn = (Nợ/Tổng nguồn vốn) = D/A
Dựa vào AFN và nợ vay thêm tối đa à xác định vốn cổ phần
phát hành thêm tối thiểu là
Tổng tài sản dự kiến 2020
Tỷ số nợ trên vốn tối đa
Nợ tối đa
Tổng nợ hiện có
Nợ vay tăng thêm tối đa
AFN năm 2020
Nợ vay thêm tối đa
Vốn cổ phần phát hành thêm
tối thiểu 53
53
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.2. Dự kiến nguồn tài trợ và hoàn thành bảng cân đối
vDự kiến nguồn tài trợ
- Giới hạn khả năng thanh toán hiện hành
Khả năng thanh toán hiện hành = TSNH/NNH
Tài sản lưu động dự kiến 2020
Tỷ số thanh toán hiện hành tối thiểu
Nợ ngắn hạn tối đa
Tổng nợ ngắn hạn hiện có
Nợ vay ngắn hạn được phép vay thêm tối đa
54
54
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.2. Dự kiến nguồn tài trợ và hoàn thành bảng cân đối
vDự kiến nguồn tài trợ
- Giới hạn khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh = (TSNH-HTK)/NNH
(Tài sản lưu động – HTK) dự kiến 2020
Tỷ số thanh toán hiện hành tối thiểu
Nợ ngắn hạn tối đa
Tổng nợ ngắn hạn hiện có
Nợ vay ngắn hạn được phép vay thêm tối đa
55
55
5.2.2. Lập bảng cân đối kế toán dự kiến
5.2.2.2. Dự kiến nguồn tài trợ và hoàn thành bảng cân đối
Dựa vào AFN và các giới hạn vay nợ , ban lãnh đạo DN sẽ xây
dựng các phương án tài trợ
PA1: nhu cầu vốn được tài trợ hoàn toàn bằng phát hành vốn
cổ phần mới  trđ
PA2: vay thêm tối đa  trđ nợ dài hạn và phát hành cổ
phần mới để huy động thêm  trđ
PA3: vay thêm tối đa  trđ nợ ngắn hạn và phát hành
cổ phần mới để huy động thêm  trđ
56
56
ThS Bùi Ngọc Mai Phương 11/13/19
15
Bảng cân đối kế toán dự kiến
PA1 PA2 PA3
Vốn cổ phần 1.037 17 735,4
Nợ vay dài hạn 0 1.020 0
Nợ vay ngắn hạn 0 0 301,6
Tiền 1.080 1.080 1.080
Nợ phải thu
Hàng tồn kho
Cộng tài sản lưu động
Tài sản cố định thuần
Tổng tài sản
Vay và nợ ngắn hạn
Phải trả người bán
Phải trả khác
Cộng nợ ngắn hạn
Vay và nợ dài hạn
Tổng nợ
Vốn góp của cổ đông
Lợi nhuận giữ lại
Tổng vốn cổ phần thường
Tổng nguồn vốn
57
57
Mối quan hệ giữa Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo KQKD
dự kiến
Lãi trái phiếu
Lãi vay ngắn hạn
Lợi nhuận giữ lại AFN
Bảng CĐKT
dự kiến
Lãi trái phiếu
Lãi vay ngắn hạn
Báo cáo KQKD dự kiến
Bảng CĐKT dự kiếnSai lệch ítSai lệch lớn
Điều chỉnh
58
58