Bài giảng Quản trị tài chính công ty đa quốc gia - Chương 1: Tổng quan về quản trị tài chính công ty đa quốc gia

TMU
DFM_FMF2017_Ch01 1
18/24/2017
Bộ môn Quản trị tài chính
ĐH Thương Mại
Chương 1
Tổng quan về 
quản trị tài chính 
công ty ĐQG
2
Nội dung chính:
 Mô tả các mục tiêu của công ty ĐQG và những
trở ngại trên con đường theo đuổi mục tiêu
 Giới thiệu khái quát hệ thống các quan hệ tài
chính phổ biến của công ty ĐQG
 Trình bày các cơ hội cũng như rủi ro trong quản
trị tài chính công ty ĐQG
 Giới thiệu một số thuật ngữ quan trọng trong
quản trị tài chính công ty ĐQG
8/24/2017
Một số hình thức kinh doanh quốc tế
 Thương mại quốc tế (International Trade)
 Chuyển giao giấy phép (Licensing)
 Chuyển nhượng đặc quyền (Franchising)
 Liên doanh (Joint Ventures)
 Mua lại những doanh nghiệp hiện có (Acquisition
of Existing Operations)
 Xây dựng mới các công ty con ở nước ngoài
(Establishing New Foreign Subsidiaries)
8/24/2017 3
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
TMU
DFM_FMF2017_Ch01 2
4
Lựa chọn mục tiêu của công ty ĐQG
 Ưu tiên 1 mục tiêu hay theo đuổi nhiều mục tiêu?
 Nhà QTTC C.ty ĐQG có nên theo đuổi mục tiêu 
“Tối đa hóa giá trị của cải cho các cổ đông”
Lợi nhuận
An toàn
Phát triển???
8/24/2017
Công ty KD nội địa thuần túy Vs MNC
8/24/2017 5
Rủi ro trong kinh doanh quốc tế
 Sự thay đổi tỷ giá
 Sự thay đổi lãi suất
 Sự thay đổi lạm phát
 Khủng hoảng kinh tế
 Biến động chính trị
 Sự thay đổi chính sách
 
8/24/2017 6
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
TMU
DFM_FMF2017_Ch01 3
7
Vấn đề đại lý
Nếu bạn là giám đốc tài chính của chi nhánh và
 Công ty mẹ từ chối đầu tư dự án khả thi với chi nhánh
nhưng không hứa hẹn thu nhập cao cho công ty mẹ?
 Công ty mẹ đề nghị tổ chức các sự kiện chung cho công
ty nhưng chi phí do chi nhánh gánh chịu?
 Công ty mẹ đề nghị các chính sách mua bán, tài trợ, đầu
tư không có lợi cho chi nhánh?
 ?
Thì bạn sẽ làm gì???
8/24/2017
8
QTTC tập trung hay phân quyền?
Bộ phận QTTC
tập trung
quyết định
Chi 
nhánh
C.Ty ĐQG
B
á
o
 c
á
o
Chi nhánh
quyết định
Chi 
nhánh
Chi 
nhánh
8/24/2017
9
Những trở ngại luật pháp
Đóng băng ngân quỹ
Bảo
hộ
Thuế
Khống chế chuyển giá
8/24/2017
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
TMU
DFM_FMF2017_Ch01 4
10
Trở ngại môi trường và trở ngại đạo đức
Tiếng ồn
Khí thải
Phế liệu
Phong bao
8/24/2017
11
Quan hệ tài chính của công ty ĐQG (1)
Đối tác
Nhà tài trợ
Nhà cung cấp
Ngân sách
Nhà đầu tư
Khách hàng
MNC
8/24/2017
12
Quan hệ tài chính của công ty ĐQ (2):
MNC
Công
ty con
Công
ty con
Liên
doanh
Nhà
thầu
Đại
diện
Công
ty con
8/24/2017
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
TMU
DFM_FMF2017_Ch01 5
13
Lợi thế của nhà QTTC công ty ĐQG
Dịch chuyển CF
8/24/2017
14
Rủi ro trong QTTC công ty ĐQG
8/24/2017
15
Một số thuật ngữ quan trọngv(1)
8/24/2017
 Arbitrage là gì?
 Arbitrage dẫn tới hệ quả gì?
 Có những cách tiến hành
Arbitrage cơ bản nào đối với
công ty ĐQG?
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
TMU
DFM_FMF2017_Ch01 6
16
Một số thuật ngữ quan trọng
8/24/2017
 Lý thuyết nền tảng của mô
hình CAPM là gì?
 Khi nào mô hình CAPM nên
được sử dụng?
 Xác định các tham số trong
mô hình CAPM như thế
nào?
17
Một số thuật ngữ quan trọng
Thị trường hiệu quả
8/24/2017
 Thế nào là một thị trường
hiệu quả?
 Tại sao nhà quản trị công ty
ĐQG lại quan tâm tới đặc
tính đó?
 Các quyết định quản trị tài
chính công ty ĐQG sẽ ra
sao trong một thị trường
không hiệu quả?
8/24/2017 18
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU
DH
TM
_T
MU